2 сентября 2025 года мир стал свидетелем громкой новости о триумфальном соглашении между Россией, Китаем и Монголией, сулите строительство новых газопроводов, таких как "Сила Сибири-2" и "Союз-Восток". Это объявление всколыхнуло СМИ, которые назвали его «сделкой века». Однако что стоит за этим оптимистичным заголовком?
Реакция рынка: сигнал тревоги
Сразу после хайпа, вызванного новостями, акции Газпрома на фондовом рынке стали демонстрировать негативную динамику. За день цены акций упали более чем на 3%, тогда как в целом рынок скатился лишь на 1%. Это резкое падение стало ясным сигналом: инвесторы не верят в этому празднику выползающей реальности.
Юридические формулировки: необходимость ли они?
Алексей Миллер, руководитель Газпрома, сожалительно говорит о «юридически обязывающем меморандуме». Но, как ни странно, в юридической практике меморандумы означают лишь намерения, а далеко не обязательства. Поскольку меморандум сильно отличается от контракта, возникает вопрос: кого он действительно обязывает действовать? Может быть, именно Газпром должен будет вложить собственные средства в эту стройку, обеспечивая поставки газа по устраивающим Китай ценам? Это вполне вероятный сценарий.
Долгий путь к окупаемости
За яркими обещаниями нового проекта скрывается реальная логика: Россия вкладывает средства в огромные газопроводы, а Китай получает газ по заниженным тарифам. В результате, Газпром рискует столкнуться с серьёзной финансовой дырой. Инвесторы задаются вопросом: как быстро окупятся эти колоссальные вложения? Вопрос открытый, ведь условия для будущих поставок остаются неясными.
Исторический опыт показывает, что подобные амбициозные проекты, такие как «Северные потоки», нередко заканчиваются печально. Вложения превращаются в мертвый капитал. Россия может снова оказаться в ситуации, когда оказывается зависимой от условий Китая, который диктует правила игры.
Для инвесторов все это выглядит не как праздник, а как сигнал: «Держитесь подальше». Дивиденды в ближайшие годы остаются под вопросом, долговая нагрузка компании увеличивается, а будущая цена газа, скорее всего, не сможет достигнуть европейских уровней. Все эти факторы подрывают уверенность акционеров Газпрома и подталкивают их к дальнейшему отзыву активов.
